美国第二轮危机正倒计时

美国第二轮危机正倒计时
6月23日美原油指数大跌了4.16%，最低逼近每桶90美元。打压力量来自国际能源署(IEA)，它称未来一个月释放6000万桶原油应急储备，而美国政府同时释放3000万桶国家原油储备。这一出人意料的举措是对石油输出国组织(OPEC)未能在6月8日会议上就增产达成一致的回击。

　　这一事件标志着美国在通胀问题上180度大转弯。近一年来的全球石油和粮食涨价所导致的通胀，不管美国主观目的如何，就客观效果而言，美国是始作俑者。一方面，美国新能源替代战略，鼓励以粮食生产乙醇汽油，这直接加剧了粮食供不应求，推高了粮价；二是利比亚石油供给几乎停止，刺激了石油价格上涨。
　　美国如此作为，难以排除转嫁危机之嫌。如果石油粮食价格上涨，中国因石油外需依赖度高达55%，粮食勉强自给而首当其冲，通货膨胀率将上涨，这已经演绎为现实：中国CPI从2010年8月的3.5%上涨到2010年5月的5.5%，6月份很可能超过6%。而通胀上升倒逼中国加息，提高存准率。
　　现在轮到美国撑不住通胀压力了，随着石油粮食价格上涨，美国滞胀苗头已现美国5月零售额为－0.2%，为11个月来首次环比下跌。5月扣除食品与能源的消费者价格指数为0.3%，创下2008年10月以来的新高，食品和能源价格12个月累计分别上涨3.5%和21.5%。

　　这似乎是一组对其他国家并不太差的数字，但足以对美国构成致命威胁，因为美国拥有其他国家所没有或很少的庞大的金融衍生品接近600万亿美元的金融衍生品有超过2/3在美国。
　　2008年金融危机之后，作为救市核心举措之一，美国冻结金融衍生品两年。如今，金融衍生品冻结期已过，特别是利率衍生品，规模超过100万亿美元，是衍生品的第一大品种，它最怕利率上涨，否则持有会成本大增乃至崩溃，因此，美国必须坚持0～0.25%的极低利率，不敢轻言加息，上周美联储会议，也绝口不提加息。
　　与此同时，美国两个很重要的经济指标表现黯淡，上周初次申请失业金人数增加；房地产市场仍非常疲软。5月商品房销售额(NAR)季调后成屋销售年化月率下降3.8%，总数年化为481万套，为去年11月以来的最低水平。而美国一季度的GDP年率为1.9%，已较2010年四季度的3.2%大幅下降。
　　美国股市已经先行反映了复苏乏力。从5月初的高峰以来，道琼斯指数已经下跌了7.3%，股市下跌又将导致财富效应的收缩，会进一步收缩消费，损害对未来的信心。

　　美国既要保增长，又要防通胀，偏偏是陷入了“经济停滞，通胀上升”的两难预期中。而打击通胀，则直接受益的是中国。那么还有什么好办法吗？
　　推出量化宽松3.0？美国2011财年财政赤字1.4万～1.6万亿美元，到期美国国债超过8000亿美元，美国国债销售的市场缺口高达70%，而这一数字在2010年是57%。即美国难以避免地要实施量化宽松3.0，来弥补保持政府运营的资金链缺口。
　　美国政府进一步扩张赤字，首先会遇到14.3万亿美元的财政赤字高压线。即使民主党和共和党达成妥协，将债务上限提高1万亿～2万亿美元，那必然迎来量化宽松3.0，一旦QE3推出，又会极大地打击美元的信心现在的美国国债占GDP的比例已经达到了100%这是一个高风险线。
　　这就是美元和美国经济的四面楚歌试图以高粮价油价转移危机，结果推高自己的CPI，要戳破金融衍生品泡沫；要推出量化宽松3.0救市，又害怕动摇美元的地基，引发美元恶性贬值；不推出QE3，又担心经济陷入加速衰退，二次探底；若以地缘政治动荡转嫁危机又遇到了强有力的中俄制衡。
　　不知道美国的决策层还有什么高招，如果未来3～12个月内难以找到出路，则美国的二次危机就很难避免，如其一旦爆发，将比第一次危机更厉害，因为它将不仅仅是金融危机、经济危机，还是美元纸币危机。